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价之链被11亿现金并购的借鉴之道(一)

周未圈内又要因为前东家价之链被浔兴拉链11亿现金并购65%股份的刷屏了,曾作为其首任战略发展部总监,重点参与江胜科技并购案以及海通开元轮次的投资前期对接等事件,完全可以说价之链的经营发展史堪称跨境电商界剧情起伏的精彩大片,非常值得同行企业创始人借鉴参考。由于协议仍未完全签订,此篇文章简单做一些交流,深度剖析有待后续。

一、此轮并购PE的争议

个别朋友说是25倍或28倍PE,个别公号报道16.5的PE值,主要差异是以下算法。按行业一般规则来说一是是现金交易,二是且公告期仍处于2017年上半年,所以说出现按2016年估值来算是28倍的说法,同时按2017年对赌额来说16.5倍PE上限也是可以的。

预期收购金额(亿)

11

预期收购股权比例

65%

预期计算出的总估值

16.92307692



2016年利润(亿)

0.590834693

以2016年利润计算PE

28.64265948

2017年对赌利润(亿)

1

以2017年利润计算PE

16.92307692


二、借鉴点在于

1)资本致胜

快速的做好了财务规范化工作,并以挂牌新三板的目标来促进财务规范化导向,目前有许多企业说挂牌新三板无用,考虑到Anker以及现在价之链的发展历程,就不想再多说了。当然,行业内也有同样优秀的企业在冲击创业板IPO.客户要求我们不能公开。圈内现在实务最大的问题时总是想招到一个有跨境电商同行业的财务总监来推动,一直等啊等,黄花菜都凉了,其实个人的建议是有无行业经验并不重要,有当然是最好(好难招到),如无,一是能加班(各位拟入行的同行请做好心理准备),二是能长期稳定共事,三是具备IT数据化思维的财务总监都可以胜任,另一方面辅以外部行业财税辅导机构(例如鹰熊汇财税,请原谅我当仁不让的插入广告),均能解决诸如小包能否合规,资金流通过第三方流入,多个账号主体等特色的问题。

其二是多方面的投资人对接与学习,价之链第一轮投资人主要是上市公司董事长个人为主,B轮后才有机构进来,许多大卖家卖货是行家里手,资本这一块仍需恶补,必须要多频率的接触学习。

2)人才致胜

下篇详述。

3)IT致胜

下篇详述。

4)战略致胜

这周五收盘A股南极电商的市值为196.9亿,而价之边跨境电商生态第一股为什么仅估值16.9亿就被并购,当年大明湖畔,说好的XXX亿呢?在此,不得不佩服浔兴拉链慧眼识珠。

三、中小卖家的机会

在于下图行业内公开的对赌数据,目前千万与亿元级别的卖家机会杠杆在于下一轮的并购,正如昨天某位知名圈内投资说,行业并购比我们想像的太快了。

各位卖家,懂的快行动开干吧。

 

企业名称\利润对赌(亿元)

2016年

2017年

2018年

2019年

合计对赌(亿)

.通拓科技


2

2.8

3.92

8.72

有棵树

1.5

2.1

3.5


7.1

价之链


1

1.3


2.3

傲基


2.5



2.5

行内目前公开累计对赌利润





20.62

协议仍未签字,不好深度剖析,敬请理解,大家等待后续吧。

最后,仍是广告,欢迎卖家或上市公司联系熊汇财税微信168261,有故事,更有优质标的。

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